26일 유가증권시장에서 삼성그룹에서 분리되는 삼성테크윈은 개장 직후 하한가로 직행했다. 삼성테크윈이 10% 지분을 보유한 한국항공우주(KAI)도 4.17% 하락 중이다.

 

삼성그룹은 한화그룹에 삼성테크윈과 삼성탈레스, 삼성종합화학, 삼성토탈 등 4개 계열사를 2조원 수준에 매각하기로 했다. 한화그룹의 인수 주체인 ㈜한화와 한화케미칼, 한화에너지 등 3개사도 이사회를 개최해 삼성 계열사 인수 건을 의결했다.

 

전문가들은 삼성그룹이 이번에 화학 계열사를 정리하는 것은 이재용 삼성전자 부회장 삼남매의 경영 승계를 앞두고 선택과 집중을 하기 위한 경영전략으로 보고 있다. 애초 화학 계열군은 이부진 호텔신라 사장 밑으로 들어갈 것이라는 관측이 우세했다. 그러나 최근 화학 계열군이 그룹 내 핵심 사업부가 아닌 데다 업황 부진에 시달리자 과감하게 정리하는 쪽으로 방향을 돌린 것으로 관측된다.

 

이에 따라 이건희 삼성전자 회장의 장남인 이재용 부회장이 삼성전자 등 전자 계열군과 삼성물산 중심의 건설 계열군, 삼성생명 중심의 금융 계열군 등 삼각구도를 지배할 것이라는 전망이 나온다.

 

이부진 사장은 호텔신라를 중심으로 유통과 서비스 계열군을 지배하며 이서현 제일모직 사장은 제일모직(옛 삼성에버랜드) 상장 후 지분 매입 등을 통해 제일기획 등 광고 계열군을 맡는 방향으로 가닥을 잡아갈 것으로 예상된다.

 

또한 이번 '빅딜'(대기업 간 사업 맞교환)은 삼성그룹에는 핵심 사업에 역량을 집중한다는 측면에서 긍정적이라는 평가가 우세하다. 다만, 투자자 입장에선 지배구조와 계열분리 등의 과정에서 생길 수 있는 계열사 간 인수·합병(M&A)에 따른 주가 변동 요인이 줄어들게 됐다.

 

강현철 우리투자증권 투자전략총괄팀장은 "삼성그룹의 변화 과정에서 추가 M&A에 따른 주가 상승 등의 요인이 하나 사라졌다는 측면에서 보면 투자자 입장에선 아쉬운 대목"이라고 말했다.

 

한화그룹 입장에서도 사업 측면에서 시너지 효과를 기대할 수 있다. 이번 거래로 한화그룹은 삼성테크윈이 보유한 삼성탈레스(50%)와 삼성종합화학(22.7%), 한국항공우주산업(KAI)(10%) 등의 지분을 손에 쥐게 돼 삼성테크윈과 삼성탈레스, 삼성종합화학 등 3개사의 경영권을 확보했다.

 

따라서 주력 사업인 방위산업과 석유화학을 핵심사업으로 집중 육성할 수 있다는 측면에서 긍정적이다. 삼성테크윈 인수로 장갑차와 군용엔진 등 사업영역을 넓힐 수 있고 엔진제조 인력만 유지된다면 항공기 엔진사업을 정상궤도로 영위할 수 있다. 다만  인수 자금 부담이 큰데다 인수 주체 계열사로 김승연 한화그룹 회장의 아들 삼형제가 100% 소유한 시스템통합업체(SI)인 한화 S&C가 꼽히는 점도 부담 요인이다.