[서울이코노미뉴스 한지훈 기자] 은행권에서 판매된 홍콩H지수 기초 주가연계증권(ELS) 상품에서 약 40억원대 원금손실이 발생했다.
지난 2021년 상품 판매이후 홍콩H지수가 급락한 탓이다. 하지만 이는 빙산의 일각이다.
내년까지 만기도래하는 관련상품 규모가 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협은행)에서만 13조원 이상에 달해 손실규모는 더 커질 수 있다.
31일 금융권에 따르면 국내 시중은행 한곳에서 판매된 홍콩H지수 기초 ELS 상품에서 이달 원금 손실이 발생했다.
이달 만기도래 규모는 약 103억원이며, 손실 예상금액은 약 40억3000만원이다. 손실률이 40% 수준이다.
ELS는 기초자산으로 삼은 지수 등에 연계돼 투자수익이 결정되는데, 통상 6개월마다 기초자산 가격을 평가해 조기상환 기회를 준다.
기초자산 가격이 일정기준을 밑돌면 원금 손실이 발생한다. 은행들은 해당 ELS를 사모·공모를 통해 펀드(ELF)와 신탁(ELT) 형태로 판매했다.
이번에 원금 손실이 발생한 이유는 상품이 판매된 2021년 이후 홍콩H지수가 약세를 지속했기 때문이다. 홍콩H지수는 홍콩 증시에 상장된 중국 기업 가운데 50개 종목을 추려서 산출하는 지수로, 변동성이 높은 것이 특징이다.
홍콩H지수는 지난 2021년 2월 12,000선을 넘어섰으나 그해 말 8,000대까지 떨어진 뒤, 현재 6,000대에서 횡보하고 있다. 지난해 10월 말에는 5,000대가 무너지기도 했다.
더 큰 문제는 내년이다. 홍콩H지수를 기초자산으로 삼는 ELS는 지난 2021년 집중적으로 발행됐다. 이번 손실상품은 2년6개월 만기 상품이었고, ELS의 통상 만기는 3년이기 때문이다.
실제로 5대 은행에서 판매된 홍콩H지수 연계 ELF·ELT의 만기도래 규모는 올해 하반기 81억원(7월 손실분 제외)에서 내년 상반기 약 9조371억원, 내년 하반기 약 4조5406억원으로 늘어난다.
내년 만기도래 규모만 13조5777억원에 이른다.
한국예탁결제원에 따르면 지난 6월 기준 홍콩H지수를 기초자산으로 하는 ELS 미상환 잔액은 20조6867억원으로 집계됐다.
통상 손실발생 구간(녹인·knock-in) 기준선은 최초 기준가격의 50∼55% 선에서, 조기상환 기준선은 60∼70% 선에서 형성된다는 점을 감안하면 상당수 상품이 녹인 배리어에 진입했다.
현재도 조기상환 평가가격을 밑돌고 있을 가능성이 있다.
전균 삼성증권 ETP리서치팀장은 "내년 만기도래 시점까지 홍콩H지수가 의미 있는 반등을 달성하지 못할 경우, 홍콩H지수 연계 ELS 중 일부는 손실상환 위험에 노출될 수 있다"고 내다봤다.
한 시중은행 관계자는 "글로벌 주요국 증시와 달리 홍콩 증시는 과거 10년 평균 밸류에이션 대비 현저한 디스카운트를 받는 상황"이라며 "부동산 기업 위기감이 고조되며 상반기까지 투자심리는 가장 낮은 수준에 있다"고 말했다.
이어 "다행스러운 점은 중국 정부가 부동산 규제정책 완화, 경기부양책 활용 가능성을 시사했다는 것"이라며 "정부의 강력한 경기부양책이 발표되면 투자심리가 회복될 수 있다"고 기대했다.
